威尼斯网站-威尼斯手机客户端网站

手机看中经威尼斯网站日报微信中经网微信

华银电力上市23年累亏9.35亿 借卖子加资产减值双向保壳

2019年11月22日 08:28    来源: 长江商报    
[手机看资讯]
[字号 ]
[打印本稿]

  长江商报消息●长江商报记者 魏度

  湖南火电装机容量最大的发电企业华银电力(600744.SH)经营业绩数据有些难看。

  前三季度,华银电力实现营业收入59.69亿,同比降12.45%,净利润(归属于上市企业股东的净利润,下同)亏损9086.95万,同比降5514.2%。

  华银电力上市首年,实现营收5.2亿元,净利1.56亿,有着不错的盈利能力。但2002至2018年的17年时间,企业基本上陷入了巨亏一年微利两年的循环中。上市23年,企业累计亏损9.35亿。

  业绩如此糟糕,华银电力却从来未被ST,足见其保壳水平之高。长江商报记者发现,企业主要采取两种方法保壳,一是频频处置资产。另一方面,企业存在借用资产减值调节利润迹象。2015年、2017年,企业大幅计提资产减值准备,次年小幅计提,去年甚至还发生转回。

  近12年扣非净利11年亏损

  近12年来扣非净利有11年亏损,贵为发电巨头大唐集团控股子企业,华银电力的经营业绩实在有些不堪。

  华银电力为湖南省火电装机最大发电企业,1996年上市,至今已有23年。1996年,华银电力实现营收5.2亿,净利1.56亿,毛利率31.97%,净利率高达29.99%。但这种局面并没有维持多久。2002年开始,企业净利急剧下降,当年仅为0.04亿,同比降96.13%。2003年、2004年,净利没有大的起色,2005年首次陷入亏损,亏损1.84亿。2006年,企业实现逆袭,净利暴增至1.81亿,但次年又降至0.15亿,降幅达91.83%。

  2008年以后,华银电力的经营不仅没有起色,反而加速滑落。2008年,企业亏11.81亿元,2009年、2010年为0.59亿元、0.29亿元,2011年又亏1.7亿元。2012年、2013年,净利为0.99亿元、0.11亿元,2014年又亏1.75亿元。紧接着两年盈利后,2017年亏11.57亿元。去年顺利扭亏,今年前三季度亏损0.91亿元。

  长江商报记者记者发现,至少是从2008年开始至今,华银电力陷入巨亏一年微利两面的恶性循环中。而且,2008年至今的12年,除了2016年外,长达11年的扣非净利润为亏损。

  总体而言,上市23年,企业累计亏损9.35亿元。

  频频处置资产瘦身保壳

  面对如此不堪经营业绩,华银电力不仅未退市,而且一次也未被ST,这背后,是华银电力经营业绩盈亏交替精准循环,存在企业借用资产减值进行利润调节迹象。

  2008年,华银电力亏11.81亿元,当年,企业资产减值损失达2.74亿元。2009年,企业扭亏为盈,计提的资产减值准备锐减至0.45亿,其中,坏账损失、存货跌价损失合计转回499万元,计提固定资产减值准备5000万元。2014、2015年,企业资产减值损失合计为5.5亿,到2016年降至472万。2017年,企业亏11.57亿,当年资产减值3.66亿。去年,企业扭亏为盈,净利0.59亿,资产减值不仅没有新增,反而转回0.05亿元。

  综上所述,华银电力的资产减值计提也十分有规律,似乎是在精准配合企业扭亏。因此,企业存在借用资产减值调节利润实现保壳目的。

  除了资产减值外,华银电力还频频采取出售资产途径实现保壳。

  Wind数据显示,2015年以来,华银电力相继出售衡阳环保发电企业和郴州环保发电企业100%股权及全部债权、石煤企业100%股权和债权、华银地产100%股权。以去年为例,企业当年净利0.59亿,其中资产处置收益1.09亿。当年,企业以2.07亿出售华银地产100%股权。今年前三季度处于亏损状态,目前,企业正在筹划出售五华酒店30%股权。

  出售资产也好、巧用资产减值调节也好,显然不是长久之计。长江商报记者发现,华银电力还存在较大财务压力。截至三季度末,企业资产负债率达84.97%。短期借款43.14亿、一年内到期的非流动负债2.57亿、长期借款62.96亿,合计为108.67亿。同期,企业货币资金仅为6.87亿。

  巨额债务吞噬了不少利润。去年,企业财务费用高达5.98亿元,今年前三季度已达4.08亿元。

(责任编辑:蔡情)


    中国威尼斯网站网声明:股市资讯来源于合作媒体及机构,属编辑个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
精彩图片
上市全观察

华银电力上市23年累亏9.35亿 借卖子加资产减值双向保壳

2019-11-22 08:28 来源:长江商报
查看余下全文
XML 地图 | Sitemap 地图