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低位休整 玉米期货弱势难改

2015年09月11日 08:42    来源: 中国证券报    
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  记者 王朱莹

  5月中旬以来,玉米期货价格持续回落,至8月底,累计跌幅已达20.66%。进入9月份以来,玉米期货价格出现企稳迹象,除了技术上超跌休整之外,与近期外盘走势亦不无关联。

  近4个交易日,芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货持续上涨。交易商指出原因在于空头因预计美国农业部(USDA)将下调其玉米产量和单产预估,便在周五USDA公布月度作物报告前轧平头寸。

  根据彭博社对分析师的调查,2015/2016年度全球玉米期末库存预计为1.933亿吨,低于8月份USDA预测的1.951亿吨。

  不过,国际玉米供应充足,秋季美国玉米也将收割,这无疑将限制玉米期货价格的反弹幅度。

  国内市场方面,国家粮油信息中心下调2015/2016年度玉米产量预估300万吨,至2.29亿吨,因受东北部分地区遭受干旱影响,但产量仍创纪录。

  方正中期期货王晓囡指出,近期华北地区购销持续清淡,部分企业近几日阶段性补库,但对市场价格影响有限。企业整体采购偏弱,基本属于随用随采状态,收购价格持续走低。

  对于玉米价格后市,王晓囡指出,现货市场来看,新粮上市继续冲击市场,出于对供应以及政策的弱势预期影响,主产区现货报价持续回落,令市场缺乏基本面支撑。不过对目前期价而言,主力合约明显贴水,并且1601合约交割标准继续提升,中期期价仍有较大的争议,目前在低位震荡整理试探反弹,不过反弹量仓配合有限,建议谨慎,以低位震荡对待。

  华泰期货研究所范红军表示,9月合约继续减仓至6万手下方,大商所数据显示注册仓单继续下降,考虑到新旧作玉米价差,多头接货将面临较大损失,资金持仓结构已不利于多头,因此不排除出现多头减仓带动玉米期价大幅低于现货价格的可能性;而远月期价继续震荡,持仓继续下降,或是市场对收储政策不确定性担忧所致,在这种情况下,建议投资者继续观望为宜,关注基差、注册仓单及临储收购政策变动等。

  受成本端价格下移影响,玉米淀粉价格表现亦较为弱势。国内玉米淀粉报价保持弱势稳定,目前东北主产区深加工企业玉米淀粉市场报价2650-2700元/吨,华北地区深加工企业玉米淀粉市场报价2700-2750元/吨。

  “由于前期玉米深加工企业开机率维持高位,玉米淀粉库存逐步提升,而下游需求企业对远月现货价格预期更低,玉米淀粉企业为消化库存有望继续下调报价,后期现货价格带动期价继续下跌的可能性依然存在,建议投资者继续观望为宜,重点关注玉米走势、玉米淀粉开机率及下游需求情况。”范红军分析称。


(责任编辑: 蔡情 )

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